E se fossero i grandi profitti a mantenere alti i prezzi? Le banche centrali sono preoccupate
Le aziende potrebbero stare alzando i prezzi a causa di costi di produzione aumentati, o perché si aspettano che in futuro questi costi salgano, o perché hanno un potere di mercato che gli permette di alzare i prezzi senza soffrire di una discesa nella domanda, dice Panetta.
Ma ci sono settori in cui «i costi di input stanno diminuendo mentre i prezzi al dettaglio stanno aumentando e anche i profitti stanno aumentando», spiega ancora l’esperto. «Quindi questo è sufficiente per essere preoccupati riguardo un aumento dell’inflazione a causa dell’aumento dei profitti».
Mentre i prezzi dell’energia e di altre materie prime continuano a scendere, le aziende si tratterranno dall’aumentare ulteriormente i prezzi dei prodotti?
La scorsa settimana, Christine Lagarde ha sollevato la questione dei profitti, affermando che è necessaria un’equa condivisione degli oneri tra aziende e lavoratori per assorbire il colpo derivante dall’aumento dei prezzi dell’energia sull’economia e sul reddito. «Se entrambe le parti tentassero di minimizzare unilateralmente le loro perdite, potremmo vedere un meccanismo di feedback tra margini di profitto, salari e prezzi più elevati», ha affermato. Una spirale negativa che tutti si augurano di non vedere.
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In Inghilterra, Andrew Bailey di Bank of England ha detto alle aziende di tenere presente quando si fissano i prezzi che l’inflazione dovrebbe scendere. Dall’altra parte dell’Atlantico, l’anno scorso Lael Brainard, che era allora vicepresidente della Federal Reserve statunitense, ha suggerito che tra gli alti margini di profitto in alcuni settori, una riduzione dei margini potrebbe far scendere l’inflazione.
«In una certa misura c’è stata anche una mossa opportunistica da parte di alcuni grandi produttori per aumentare effettivamente i loro prezzi, a volte al di sopra degli aumenti dei propri costi», ha ammesso Christel Delberghe, direttore generale di EuroCommerce, un’organizzazione con sede a Bruxelles che rappresenta le aziende all’ingrosso e al dettaglio internazionali. «È una specie di corsa libera in un ambiente a prezzi elevati».
C’è una notevole disparità nei margini di profitto tra produttori e rivenditori di generi alimentari, un’attività tradizionalmente a basso margine. La società di supermercati francese Carrefour ha registrato un margine di circa il 3% per lo stesso periodo. Unilever ha aumentato i prezzi dei suoi prodotti di oltre l’11% lo scorso anno e Nestlé ha aumentato i prezzi di oltre l’8%, ma in entrambi i casi le società hanno affermato di non aver trasferito tutti gli effetti dei maggiori costi sui consumatori.
Alla Bce, Panetta ha detto che i governi dovrebbero intervenire laddove necessario, in parte perché i loro programmi di sostegno fiscale hanno contribuito a mantenere alti i profitti. «Se c’è un settore in particolare in cui si abusa del potere di mercato o la concorrenza è insufficiente, allora dovrebbero esserci politiche di concorrenza che dovrebbero intervenire». Ma è anche un messaggio alle aziende. «Dovrebbe essere chiaro ai produttori che le strategie basate su prezzi elevati che aumentano i profitti e l’inflazione possono rivelarsi costose per loro stessi», ha affermato.
Il costo? Tassi di interesse più alti.
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